炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　出品：新浪财经上市公司研究院 　　作者：cici 　　一家营收连续五年下滑的肉类巨头，高管薪酬却在逆势上涨；一家利润几乎全部分光的上市公司，超过七成红利流向了万隆家族控制的境外大股东；一位刚完成代际交接的“二代”掌门人，接班不到两年就撞上了毒猪肉食品安全风暴。 　　2020年，双汇发展营收冲上739.35亿元的历史峰值。此后猪价暴跌，收入应声回落，到2025年已降至594.60亿元，五年蒸发近145亿元。2026年上半年，颓势仍未止住。然而，在营收逐年走低的背景下，总裁马相杰2025年税前报酬涨至590.95万元，多位高管薪酬同步上行；与此同时，公司2020年至2025年累计分红约330亿元，超过累计净利润，其中约七成流向了罗特克斯有限公司——这家由万隆家族核心控制的境外实体。 　　业绩向下，薪酬向上，分红向外。而当万宏伟从创始人万隆手中接过董事长职务后，一场林可霉素超标37.5倍的“毒猪肉”事件，将双汇的内控漏洞与品牌信任危机一并推至台前。这家四十年肉类巨头的隐忧，早已不再是单纯的“猪周期”问题。 　　营收连降五年背后：总裁马相杰薪酬连涨两年高达591万、10年掏空式分红517亿“肥”了大股东 　　2020年以后，双汇的日子确实不好过。那一年营收冲到739.35亿元的历史峰值，但峰值本身就是猪价高企催生的“虚火”。此后猪价暴跌，收入应声回落，连降五年至今。 　　2021年，营收同比下降9.65%至667.98亿元；2022年降6.09%；2023年降4.20%；2024年微降0.64%；2025年再降0.43%至594.60亿元。五年间，营收从2020年峰值739.35亿元降至2025年的594.60亿元，累计降幅约20%，收入规模蒸发近144.75亿元。 （资料来源：wind资讯）