来源：浪花基经 　　文章发布于 2026年9月11日 　　从研究岗到亲自下场，体验完全不同！ 　　建信基金研究部副总经理蒋严泽，近期备受投资者关注。自2022年出任基金经理以来，4只产品任职回报均告亏损。 　　其中，老牌基金建信恒久价值混合今年跌幅超16%，蒋严泽接手近四年，任职回报亏损22.8%。这只早年创造不俗收益的价值型基金，在他接管之后业绩直接滑落至同类倒数。 　　持仓复盘显示，业绩大幅回撤背后是持续的频繁调仓、板块追高——从光伏锂电、白酒地产，到AI算力、黄金，不断切换赛道。 　　1/多轮追高调仓，老牌牛基业绩垫底 　　建信恒久价值混合成立于2005年12月，截至今年6月末，基金规模8.01亿元，成立以来收益率604.22%，但近一年、近六个月、近三个月、近一个月收益率分别为-7.23%、-19.44%、-16.40%、-4.14%。 　　这只基金自成立以来换过多任基金经理，首任基金经理是吴剑飞，在其管理的近四年时间里，任职回报高达201.17%。经历多轮更迭后，蒋严泽于2022年10月加入，与陶灿共同管理，2024年2月，蒋严泽开始单独管理这只基金。 　　建信恒久价值混合在同类基金中排名“垫底”。作为老牌价值型基金，如今持仓已和“长期价值持有”的产品名字相去甚远，持仓赛道持续大幅切换，从有色、煤炭等周期板块，转向AI算力、半导体、动力电池赛道。 　　截至今年二季度末，该基金前十大持仓分别是鹏辉能源、中际旭创、冰轮环境、宁德时代、长川科技、芯原股份、天华新能、天齐锂业、中芯国际、金诚信，前十持仓占比合计40.34%。