炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　来源：汇通网 　　过去四年，各国央行购金重塑全球黄金市场，为金价构筑关键支撑。即便官方购金节奏放缓，储备管理者依旧将黄金视作战略资产，用来对冲地缘动荡、金融市场波动，以及传统储备资产信心下滑带来的风险。 　　在伦敦金银市场协会贵金属年会的央行专题圆桌论坛上，来自欧、非、拉美地区的储备负责人表示，黄金的作用早已不局限于简单对冲通胀或是保值。这也预示，即便金价经历历史性大涨，央行需求依旧会成为黄金市场重要的结构性支撑力量。 　　储备理念转变，多元化配置成核心诉求 　　瑞银资管主权机构策略主管、论坛主持人马西米利亚诺？卡斯泰利（Massimiliano Castelli）介绍，机构最新储备管理调研显示，黄金仍是储备管理者首选的战略对冲工具。2026 年，65% 受访央行将资产多元化作为持有黄金的首要原因，其次是地缘风险管理。未来 12 个月，黄金与欧元、亚洲大国货币资产同为央行计划增持的储备品种。这份调研反映出央行购金逻辑的演进，除地缘风险考量外，黄金已经深度纳入长期战略资产配置框架。 　　波兰国家银行外汇与黄金首席交易员托马什？马尔科夫斯基（Tomasz Malkowski）表示，央行看待黄金，不应局限于短期价格波动。他说：“黄金是稳定的基石，在投资者眼中代表国家稳定，也是金融动荡时期的锚。”他指出黄金不存在常规信用风险，波兰从长期视角将其作为战略资产。 　　波兰是近年购金最为积极的央行之一，2018 年启动增持计划，当时黄金储备约 100 吨，占储备总量 5%，目标是将黄金储备提升至 700 吨。但他强调，购金并不是为了替代欧元与美元储备，而是搭建更多元化的储备结构。地缘不稳定对储备管理的影响持续上升，地缘风险已经比通胀更为重要。