美国银行在一份报告中表示，自9月中旬以来，期限溢价上升推动了发达市场中长期债券收益率走高。 利率策略师Ralf Preusser周三在报告中写道，“与其归咎于债券义警、财政赤字、日本、财政主导或央行独立性受侵蚀，利率上升的推动因素是各国央行实施加息。” 此前推动收益率走高的主要是加息预期。自9月中旬左右以来，中长期债券收益率的上行主要由期限溢价推动。期限溢价是投资者持有长期债券所要求的额外收益率。 自9月各国央行会议以来，10年期和30年期美债收益率的变动几乎全部可以由期限溢价解释；英国、日本、澳大利亚和加拿大的10年期收益率的变动也完全可以由期限溢价解释。 Preusser还表示，由于英国利率市场长端的供需格局发生变化，今年以来英国长期国债期限溢价的回升尤其显著。 他表示，这种期限溢价走势使市场更加关注11月的再融资公告，以及欧洲央行是否会给加息预期降温。