9月18日，日本央行宣布将作为政策利率的无担保隔夜拆借利率目标上调25个基点至1.25%，这是自1995年以来的最高利率水平。此次加息距离6月会议仅隔3个月，为1990年以来最短加息间隔。日本央行声明称，日本经济已温和复苏，潜在通胀存在超过2%目标的风险，从可持续、稳定实现2%通胀目标的角度来看，有必要调整货币政策力度。 　　远东点评： 　　本次日本央行加息，主要受通胀压力与日元贬值双重驱动。中东冲突推高国际能源价格，进口成本上涨已传导至企业和消费者；同时日元持续走弱，7月一度跌至163.98日元/美元，创40年新低，两者叠加，迫使日本央行加息节奏提速。9月以来，欧洲央行、美联储与日本央行货币政策同步转向紧缩，共性原因在于中东局势推高能源价格，通胀目标均受挑战，但各自加息逻辑不同：美国经济基本面相对强劲，加息是为防止通胀脱锚的主动选择；欧元区增长疲软而通胀大幅上升，政策空间明显受挤压；日本央行则主要受日元贬值带来的输入性通胀影响，属于汇率驱动的“追赶式政策转向”。三大央行同步紧缩，本质上是对能源冲击的差异化应对：美国为压制通胀进行“主动紧缩”，欧洲陷入滞胀困境，日本受制于汇率持续承压。短期内，抗通胀仍将是全球央行货币政策的主要考量。