炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　来源：环球老虎财经app 　　10月8日，长光华芯20cm跌停，收于231.76元，较6月的阶段高点回撤近55%。当天光芯片板块集体杀跌，源杰科技、仕佳光子等同步大跌，导火索是摩根士丹利一份关于美国FCC政策的研究报告。但市场真正担忧的，或许还是长光华芯自身。 　　10月8日，长光华芯20cm跌停，收于231.76元，总市值回落至408亿元。导火索便是摩根士丹利发布的关于美国FCC政策的研究报告。大摩认为，潜在限制或将从3.2T光模块开始分阶段落地，拟设置65%美国BOM物料价值门槛。 　　不过，跌停暴露了公司当下更复杂的处境。长光华芯正从高功率激光芯片向光通信芯片快速切换，2026年上半年光通信芯片收入占比已超过四成，但主力产品100G EML毛利率仅7.54%，放量尚未带来盈利。财务上，公司2025年实现扭亏，2026年上半年归母净利润同比增长238%，但扣非净利润仍持续亏损，利润高度依赖政府补助和金融资产增值。 　　与此同时，产业股东和高管接连减持，公司却在持续对外投资，从磷化铟到硅光，布局不断拉长。