特约记者丨庞华玮 　　编辑丨姜诗蔷 　　2026年前三季度，公募基金交出了一份“冰火两重天”的成绩单。 　　三季度科技“过山车”后，主动权益前十榜单大洗牌：十强仍清一色科技主题，半导体和AI算力是主战场，但较上半年换了5只。杨宗昌管理的易方达供给改革、易方达产业机遇A凭借提前止盈，以115.67%、111.62%的收益率逆袭包揽冠亚军；而上半年以183.67%夺冠的方正富邦核心优势混合A，7月断崖式下跌44.42%，前三季度收益收窄至65.13%，跌出前十。 　　这轮洗牌再次证明：涨得猛不如守得住。 　　事实上，二季度末，全市场“翻倍基”数量曾高达246只（仅统计主代码基金，下同），三个月后仅剩2只。它们大多倒在了7月——246只翻倍基金当月平均回吐32.62%，至7月底，最终守住翻倍成果的，只有杨宗昌管理的2只，也正是前三季度硕果仅存的2只翻倍基。 　　另一方面，前三季度，主动权益基金中录得负收益的占比过半，达50.89%，且首尾业绩差距超过165个百分点。垫底的是知名基金经理闫思倩管理的鹏华制造升级A，前三季度收益率为-49.74%。全市场有13只基金前三季度收益率低于-40%。 　　为什么是杨宗昌？ 　　前三季度，杨宗昌管理的易方达供给改革以115.67%位列基金收益榜第一，易方达产业机遇A以111.62%位列第二。 　　杨宗昌能包揽冠亚军，靠的不仅是上半年“踩对了赛道”，更重要的是他在7月科技股调整前成功逃顶。 　　上半年，杨宗昌重点配置半导体设备、半导体材料及AI算力硬件（光模块、AI芯片等），两只基金收益均超130%。 　　但在二季度末，随着估值大幅上行，他逐步减持了部分科技股，并将“具有中长期投资吸引力的传统行业个股”纳入持仓。 　　这个操作对他前三季度业绩起到了关键作用：三季度科技板块遭遇历史级回调，科创50指数7月下挫25.90%，刷新历史最大跌幅纪录；创业板指下跌23.00%，创下历史第二大回撤纪录。重仓科技的基金集体受挫，7月净值下跌超40%的产品多达73只，招商核心装备A以51.11%的月跌幅位居7月回撤榜首。 　　格上基金研究员谢诗琦分析，杨宗昌管理的易方达产业机遇和易方达供给改革是两只偏股型的混合基金，两只基金从前十大重仓股来看差别不大，杨宗昌本人是化工领域出身，2026年二季度在科技股回撤前有主动降低仓位的操作。此外，从中报数据来看，福耀玻璃、药明康德等近期热门防守类标的也出现在其持仓中。另外值得注意的是，摩尔线程、强一股份等“大肉签”新股网下获配，易方达也是获配最多的公募机构，杨宗昌领衔的两只基金也出现在网下配售结果公告中，说明打新股也是其收益来源之一。 　　总体来看，上半年246只翻倍基金，7月平均回吐32.62%。至7月底，最终守住翻倍成果的，只剩下杨宗昌管理的2只。而杨宗昌的2只产品，7月回撤仅为8.04%、6.76%，三季度回撤控制在9.42%、8.72%，正是得益于回撤少，最终包揽前三季度业绩榜冠亚军。 　　榜单洗牌 　　前三季度主动权益前十，与上半年相比换了5只，也就是5只留守、5只新晋。10只基金均为上半年的翻倍基，且清一色聚焦科技主题，主攻半导体与AI算力。