出品：新浪财经上市公司研究院 　　作者：渚 　　9月18日，航新科技发布公告称，公司拟以2.8亿至2.95亿元现金，收购上海芯圣电子股份有限公司（下称“上海芯圣”或“标的公司”）51%股权，标的公司整体估值不超过5.8亿元。而截至2026年8月31日，上海芯圣净资产仅1.69亿元，评估增值4.11亿元，增值率243.20%。 　　收购公告中，“芯片+设备”协同、MCU国产替代等热点词频频出现，却反遭市场用脚投票。9月21日至10月9日的9个交易日里，航新科技股价有8个交易日下跌，仅9月29日微涨0.31%，区间累计跌幅超20%。这背后，标的公司基本面成色堪忧，营收规模较数年前大幅缩水，净利率仅个位数，远低于行业平均水平。 　　主业两年连亏 审计报告亮出“持续经营”红灯 　　航新科技成立于1994年，2015年在深交所上市，业务覆盖设备研制及保障、航空维修及服务两大领域。2025年，公司实现营业收入17.57亿元，同比仅增长3.16%；归母净利润为-4509.87万元，继2024年亏损9538.38万元后连续第二年处于亏损状态。